Semana financiera: cedió el dólar libre, pero también bajaron con fuerza acciones y bonos argentinos

Pasó una semana difícil para los inversores del mercado, con factores internos y externos que volvieron a postergar una ansiada recuperación de las cotizaciones de activos bursátiles, mientras que los precios alternativos del dólar se mantuvieron alejados de los máximos de julio.

La cotización libre del dólar avanzó 15 pesos el viernes, a $1.395 para la venta, con lo que ajustó el balance semanal a un descenso de 40 pesos o un 2,8 por ciento. En contraste, a lo largo de la semana los dólares financieros subieron levemente y volvieron a posicionarse sobre los 1.300 pesos a pesar de la intervención oficial con ventas de divisas en el mercado de valores.

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Las posturas de venta del dólar mayorista se acomodaron al cierre del viernes en 935 pesos. A lo largo de la semana, el tipo de cambio oficial anotó un incremento de 3,50 pesos o un 0,4%, en función al sendero de devaluación gradual del 2% dispuesto por el Gobierno. La brecha cambiaria con el dólar libre quedó en el 49,2 por ciento.

Con cuatro ruedas de ventas sobre las cinco operativas, el BCRA terminó con saldo vendedor en la semana de 149 millones de dólares. Aún las compras del BCRA suman en el inicio de agosto USD 125 millones, para interrumpir una serie de dos meses con saldo negativo por la intervención cambiaria.

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En tanto, las reservas internacionales crecieron el viernes a 27.569 millones de dólares. A lo largo de la semana los activos brutos de la entidad aumentaron en 262 millones de dólares.

El economista Gustavo Ber indicó que la “volatilidad externa no otorga espacio a la contracción del riesgo país, que regresa rápidamente a los 1.600 puntos básicos, a pesar de los progresos fiscales y monetarios en marcha que están teniendo efectos positivos sobre la desinflación, y también han permitido ir reduciendo gradualmente la ‘brecha’ aún frente al contexto de caída en las reservas de los últimos tiempos”.

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“Dicho panorama global, que viene impactando en las monedas emergentes, ha puesto en las últimas jornadas una pausa en el descenso de los dólares financieros, lo cuales luego de llegar a testear los $1.250 se reacomodaron rápidamente por encima de los $1.300, dejando a la ‘brecha’ más cerca del 40%, un nivel elevado aún tras la última retracción. Este desafiante contexto invita a posturas más defensivas que incluyen la dolarización para algunos inversores, aún cuando algunos siguen buscando refugio principalmente en las Lecaps –que continúan firmes en este escenario– aprovechando la mejora en las tasas reales a raíz de la desinflación”, evaluó el titular del Estudio Ber.

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Para contextualizar con cifras, el índice S&P Merval de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires finalizó en los 1.433.350 puntos, con un descenso de 7% en pesos respecto del viernes 26 de julio. Medido en dólares, el panel de acciones líderes recortó 7,4%, conforme a la evolución negativa de las cotizaciones de los ADR que son negociados en Wall Street, con la referencia del “contado con liquidación”.

Los bonos soberanos en dólares, los Globales –con ley extranjera– y los Bonares –ley argentina– cedieron en promedio un 3%, consistente con el incremento de 50 unidades en el riesgo país de Argentina, que quedó en los 1.612 puntos básicos, un máximo desde el 14 de marzo de este año.

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Salvador Vitelli, jefe de Research de Romano Group, precisó que “la posibilidad de fondeo por parte de mercados internacionales si tuviese que darse hoy es muy difícil. Esto no quiere decir que dura para siempre, pero el escenario externo se pone adverso. Estados Unidos mostró números de empleo bastante más débiles de lo que se esperaban. Con el mandato dual que tiene la Fed, en base al último discurso que tuvimos esta semana –donde ya comienza no solamente a estar enfocado en la inflación sino a los datos de actividad– que la actividad te venga mal, el escenario de soft landing comienza a quedar un poco más lejos”.